Hedging Exx Opciones Fx

Este curso de dos días proporciona a los delegados un conocimiento profundo de la fijación de precios, la cobertura y la gestión de riesgos de las opciones exóticas FX. FX es notable por tener un mercado muy líquido y transparente en ciertos tipos de opciones dependientes de la ruta exótica, como las opciones de barrera. Mientras que los contratos de opciones de vainilla se pueden fijar el precio directamente de una sonrisa de la volatilidad, tales títulos dependientes de la trayectoria son sensibles no sólo a la sonrisa, sino también a la dinámica subyacente de la sonrisa. Esto significa que la elección correcta del modelo es primordial. Este curso abarca los convenios de mercado aplicables a FX, con miras a la construcción correcta de la superficie de volatilidad para las opciones de cambio negociadas. El curso también examina los modelos más utilizados, como volga-vanna, volatilidad local, volatilidad estocástica y LSV. Las opciones de barrera de primera generación se discutirán extensamente, incluyendo variantes como barreras de inicio de ventanas y avanzadas, y el curso también examina exóticos de segunda generación y cómo éstos introducen complejidades de precios. Se discuten las técnicas de gestión de riesgos para el libro exótico, incluyendo algunas técnicas de los practicantes tales como la barrera de doblado para el riesgo de barrera. Disponible para entrega en la casa. Llamar 44 (0) 1483 573150 Duración: Dos días (9.00am hasta 5.00pm) Contáctenos para una cotización Fundamentos de los Mercados de FX Estructura de Mercado Estilos de Cotización, Reglas de Liquidación y Convenciones de Mercado Base Matemática para la Opción de FX Precios Black-Scholes Theory De Practicantes Punto de Vista Cambio de Medida y Práctica Relevancia Precios Vanillas y Digitales Europeos Griegos Analíticos Deltas y Convenciones de Mercado A la Dinero Mariposas, Estrangulamientos y Inversiones de Riesgo Volatilidad Construcción de Superficies Volatilidad Local SABR y Otras Parametrizaciones Superficies de Volatilidad No Arbitrable Exotics de Primera Generación One - Toques y no-toques Doble-no-toques y doble-toques Knock-out, Knock-In, doble-barreras de salida Parcial, adelante, ventanas Barreras Segunda generación exóticos Choosers, Range Accruals, Forward Start Opciones Lookbacks y Strong Path Dependency Asiáticos - Tarifa Media y Opciones Promedias de Huelga Productos Estructurados Estructurados Exóticos Adelantados Estructuras Protegidas de Capital Notas de Reembolso Objetivo Sticky Strike vs Sticky DeltaAverage Opciones - Una opción dependiente del camino que calcula el promedio del recorrido recorrido por el activo, aritmético o ponderado. Por lo tanto, la compensación es la diferencia entre el precio medio del activo subyacente, durante la vida de la opción y el precio de ejercicio de la opción. Opciones de barrera: son opciones que tienen un nivel de precios incrustado (barrera), que si se alcanza, creará una opción de vainilla o eliminará la existencia de una opción de vainilla. Estos se conocen como knock-ins / outs que se explican más adelante a continuación. La existencia de barreras de precios predeterminadas en una opción hace que la probabilidad de pago sea aún más difícil. Por lo tanto, la razón por la que un comprador compra una opción de barrera es por el menor costo y, por lo tanto, el aumento de apalancamiento. Opciones de cesta - Este tipo de opción permite al comprador combinar dos o más monedas y asignar un peso a cada moneda. La compensación se determina por la diferencia entre un precio de ejercicio predeterminado y el nivel ponderado combinado de la canasta de monedas elegida al principio. El contrato de futuros del USDX puede considerarse como una cesta de monedas, con cada moneda asignada un peso particular. En el mercado otc, sin embargo, el comprador elige las monedas y la distribución de peso. Opciones de Bermudas - Este es un tipo de opción que solo se puede ejercitar en fechas predeterminadas, como cada mes o cada trimestre. No son estilo americano o europeo, por lo tanto el término, bermudas. Opciones del selector - Permite al comprador determinar las características de una opción durante un intervalo de tiempo predeterminado. Por ejemplo, durante un período de 30 días, el comprador puede determinar si la opción será una oferta o una llamada, cuál será el precio de ejercicio y, a veces incluso establecer la fecha de vencimiento. Después de transcurrido el plazo de 30 días, el vendedor debe celebrar un acuerdo de opción con el comprador de acuerdo con los términos que él elija. Este tipo de opción es generalmente bastante costoso debido a la flexibilidad proporcionada al comprador. Opciones compuestas: esto es simplemente una opción en una opción existente. Opciones de pago diferido - Este tipo de opción es simplemente una opción de vainilla de estilo americano con un toque. El comprador puede ejercer en cualquier momento, sin embargo, el pago se aplazó hasta la fecha de vencimiento original. Este tipo de opción es menos costosa que su opción americana estándar del vainilla del vainilla. También es una opción a más largo plazo con fechas de vencimiento normalmente no menos de un año. Opciones digitales - Estas son opciones que pueden estructurarse como una barrera de un toque, doble no barrera táctil y todo o nada call / puts. El toque digital proporciona un beneficio inmediato si la moneda golpea su barrera de precio seleccionada al principio. El doble no toque proporciona una recompensa al vencimiento si la moneda no toca tanto las barreras de precio superior como las más bajas seleccionadas al principio. La opción digital call / put all or nothing proporciona una recompensa al vencimiento si su opción termina en el dinero. Se conoce como todo o nada, porque incluso si su opción termina en el dinero por 1 pip, recibirá el pago completo. Las opciones digitales generalmente se liquidan en efectivo. Opciones de Barrera de Doble Factor - Esta opción de moneda tiene una barrera predeterminada establecida en un mercado subyacente diferente. Si se golpea la barrera, se dispara una recompensa y / o knock-out / in. A menudo se utiliza para cubrir los movimientos de los precios de los productos básicos. Opciones exóticas: este término se utiliza para clasificar las opciones que no son opciones de vainilla, sino más bien esas mismas opciones enumeradas aquí. Hay muchas otras variaciones de las opciones exóticas que las enumeradas en este glosario, con más ser inventado todo el tiempo. Sin embargo, esta lista cubre las opciones exóticas más comunes. Knockin Opciones - Hay dos tipos de knock-in opciones, i) arriba y en, y ii) hacia abajo y pulg Con knock-in opciones, el comprador comienza sin una opción de vainilla. Si el comprador ha seleccionado una barrera de precio superior y la moneda alcanza ese nivel, crea una opción de vainilla con una fecha de vencimiento y un precio de ejercicio acordado al principio. Esto se llama un arriba y en. El abajo y en la opción es igual que arriba y adentro, excepto la moneda tiene que alcanzar una barrera más baja. Al llegar al nivel de precio inferior elegido, crea una opción de vainilla. Knock-ins / outs suelen llamar a la entrega del activo subyacente, a diferencia de digitals que se liquidan en efectivo. Knockout Options - Estas opciones son el revés de knock-ins. Con knock-outs, el comprador comienza con una opción de vainilla, sin embargo, si se alcanza la barrera de precios predeterminada, la opción de vainilla se cancela y el vendedor no tiene ninguna obligación adicional. Como en la opción knock-in, hay dos tipos, i) hacia arriba y hacia fuera, y ii) hacia abajo y hacia fuera. Si la opción golpea la barrera superior, la opción se cancela y usted pierde su prima pagada, así, hacia arriba y hacia fuera. Si la opción llega a la barrera de precio inferior, la opción se cancela, por lo tanto, hacia abajo y hacia fuera. Opciones de escalera - Esta opción es similar a la opción Ratchet / Cliquet, excepto que las ganancias se bloquean cuando el activo alcanza los niveles de precios predefinidos. Una vez alcanzado, la ganancia está garantizada incluso si el subyacente retrocede. Si se golpean otros niveles, estos retornos se garantizan en cada nivel. Opciones de Lookback - Este tipo de opción ofrece al comprador el lujo de mirar hacia atrás durante la vida de la opción y elegir el nivel de precios que generaría más ganancia. Este sería el precio de compra más bajo en el caso de una llamada, y el precio de venta más alto en el caso de una put. Las opciones de lookback vienen tanto en el ejercicio americano como en el europeo. Estas opciones son bastante caras, menos para el ejercicio americano. OTC Opciones - Lo que atrae a los otc al mercado y al mercado de opciones otc en particular es la flexibilidad que se ofrece al usuario. En el mercado de opciones exóticas otc, el participante puede elegir y estructurar el contrato como desee. Para los hedgers, esto es particularmente atractivo ya que las opciones de intercambio estandarizadas no ofrecen mucha flexibilidad, lo que resulta en coberturas costosas y imperfectas. Para el especulador también, hay ventajas, ya que uno puede tomar una posición que refleja exactamente la opinión del mercado, lo que resulta en un costo reducido. Opciones de Arco iris - Este tipo de opción es una combinación de dos o más opciones combinadas, cada una con su propia huelga, madurez, etc. Para lograr una recompensa, todas las opciones deben ser correctas. Una analogía puede ser un parlay del fútbol, ​​por el cual uno predice el resultado de tres juegos. Para ganar, debes obtener los tres juegos correctos. Opciones de trinquete - También conocido como cliquet, este tipo de opción bloquea ganancias basadas en un ciclo de tiempo, como mensual, trimestral o semestral. Esto se logra determinando el nivel de precios de la moneda en fechas predeterminadas. Opciones de Quanto - Se trata de una opción diseñada para eliminar el riesgo de divisas mediante una cobertura eficaz. Se trata de combinar una opción de capital y la incorporación de una tasa fx predeterminado. Por ejemplo, si el tenedor tiene una opción de compra de índices Nikkei en el momento de la expiración, los términos de la opción quanto se desencadenarían convirtiendo los ingresos del yen en dólares que se especificaron al principio en el contrato de opción. La tasa se acuerda al principio sin la cantidad de curso, ya que esto es un desconocido en el momento. Este tipo de acuerdo es ideal para los gestores de acciones internacionales y fondos mutuos. Opciones de la vainilla - este es un término usado para categorizar las opciones básicas de la llamada y de la venta con ejercicio americano o europeo. Normalmente se refiere a las opciones estándar negociadas en los intercambios. FX Opciones Exóticas Día Uno Revisión de los Fundamentos Fundamentos Componentes del riesgo de cambio: forwards, swaps y opciones de vainilla Mercado de opciones FX: quién hace qué y por qué Soluciones de software: qué proveedor ofrece lo que - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster. Murex, ICY, Reuters Precios y Cobertura en el modelo Black-Scholes Modelo Black-Scholes / Merton en FX Derivación del valor de una opción call y put Discusión detallada de la fórmula Griegos: delta, gamma, theta, rho, vega, vanna , Volga, homogeneidad y relaciones entre Griegos Opciones de vainilla Paridad put-call, simetría put-call, simetría nacional extranjera Convenciones de cotización en FX, ATM y convenciones delta Fechas: día de negociación, día de pago de prima, ejercicio / fecha de vencimiento, día de liquidación , Spreads, procesamiento de operaciones, riesgo de contraparte. Características exóticas: pago diferido, pago contingente, entrega diferida, liquidación en efectivo, derechos de ejercicio de Americanos y Bermudas, cortes y fijaciones Datos de mercado: tasas, puntos forward, swap points, spreads Taller: Usted mismo con el software de precios y las cotizaciones del mercado Volatilidad Implícita versus histórica Cotización en términos de deltas Volatilidad de conos Volatilidad sonrisa: estructura de plazo, sesgo, inversión de riesgos y mariposas Fuentes de volatilidad Interpolación y extrapolación a través de la volatilidad sonrisa superficie: SABR, vanna-volga, Reiswich - Wystup Volatilidad hacia adelante Taller: Construye tu propia herramienta de interpolación para la sonrisa de volatilidad, calcula a los griegos en términos de deltas, cubriendo el riesgo de volatilidad, derivando la huelga del delta con sonrisa Estructurando con opciones de vainilla Inversión de riesgo y participando adelante Spreads y gaviotas Straddles, Mariposas, cóndores Opciones digitales Taller: Estructura tu propia gaviota. Incluya el margen de ventas. Resolver para coste cero. Calcular la cobertura delta y vega. Discutir la propagación bid-ask. Analice el efecto de la sonrisa Día Dos Estructuración y Vanna-Volga-Precios Exotics de la primera generación: productos, precio y cobertura Opciones digitales: Barrera europea y americana, barrera única y doble Opciones de la barrera: solo y doble, knock-in y knock-out, KIKOs, Opciones de barreras exóticas Composición y montaje Opciones asiáticas: opciones sobre la media geométrica, aritmética y armónica Potencia, lookback, selector, paylater Taller: Hedging un knock-out con una inversión de riesgo. Construya su propia herramienta semi-estática de cobertura, discuta el riesgo de volatilidad hacia adelante Aplicaciones en la Estructuración Divisas y otros depósitos vinculados a FX Forward estructurado: forward de tiburones, forward de bonos, Vanna-Volga Precios Cómo los derivados de mayor orden influyen en el precio Enfoque de precios de Vanna-volga Estudio de caso: bigote de un toque y de un solo toque Discusión Modelos de volatilidad estocástica Heston 93: propiedades de los modelos, calibraciones, precios, pros y contras Volatilidad local: propiedades, pros y contras Volatilidad estocástica local Modelos híbridos Super - Replicación de opciones de barrera: utilizando restricciones de apalancamiento y su aproximación de primer orden - el cambio de barrera. Mezcla de superreplicación y vanna-volga Tercera jornada de trabajo de la segunda generación Exotics, precios y cobertura El pedigrí de la barrera y opciones táctiles Taller y discusión: Cómo construir el universo de la barrera y las opciones táctiles de los principales bloques de construcción: vainilla y un toque. Riesgo residual y limitaciones. Opciones exóticas de moneda única más allá de las opciones Estándar de Barrera y Toque Opciones exóticas en opciones (de vainilla): pago diferido, pago contingente, entrega diferida, liquidación en efectivo, derechos de ejercicio de Americanos y Bermudas, cortes y fijaciones Opciones de barrera exótica y táctil Faders, corredores, forwards acumulativos, forwards de rescate objetivo (TRFs) Opciones de inicio anticipado, step-ups Opciones de tiempo Variance y volatilidad Intercambios Taller: Estructura y precio propio acumulativo. Ajuste de la sonrisa. Herramienta de simulación para TRFs. Correlación: Correlaciones implícitas, riesgo de correlación y cobertura, triángulos de monedas y tetraedros. Precios en el modelo de Black-Scholes: analítico, binomial Árboles y Monte Carlo Taller: Precios y correlación de cobertura de una moneda de dos mejores: de calcular sus propias sensibilidades y hedge vega y riesgo de correlación Opciones de FX a largo plazo (contribuido por el orador invitado) Desarrollo de Bases Spreads Gama de productos, vinculados a FX Enlaces, vainilla a largo plazo y PRDCs Modelado de los enfoques Discusión de las características de riesgo y los requisitos de modelado Manténgame actualizado sobre este curso a través de correo electrónico